Xác nhận thiếu xung lực vượt đỉnh. Thị trường giao dịch dập dình quanh vùng đỉnh 1,280 trong gần 1 tháng nay và tuần vừa qua đã phát lên tín hiệu suy giảm khả năng vượt đỉnh. Dòng tiền tham gia khá dè chừng do nhiều biến số vĩ mô khó lường. Tuần qua, các chỉ số của thị trường chứng khoán thế giới đều giảm điểm trong lúc thị trường Việt Nam nghỉ lễ khiến nhà đầu tư cũng chùn tay trong việc giải ngân mua mới. Áp lực gia tăng trong bối cảnh mạnh lên của đồng USD. Trong tuần, NHNN đã có động thái tăng mạnh giá bán USD từ 23,400 đồng/USD lên 23,700 đồng/USD, và nhiều khả năng NHNN có thể phải tiếp tục điều chỉnh tỷ giá bán USD để ổn định thị trường. Động thái mới của NHNN không gây quá nhiều bất ngờ đã được nhiều chuyên gia dự báo từ trước. Tuy nhiên, trong giai đoạn yếu tố tiêu cực bao trùm thị trường, thông tin gia tăng tỷ giá đã kích hoạt tâm lý bán tháo tại một số nhóm nhà đầu tư, đặc biệt là khối ngoại. Họ đã tranh thủ hành động trước đề phòng vệ rủi ro tỷ giá trong các tháng cuối năm. Phiên bán tháo do tin tỷ giá với thanh khoản hơn 20 nghìn tỷ đồng đã đẩy VNIndex rơi khỏi biên dưới của kênh 1,250 – 1,285 điểm. Theo đánh giá của chúng tôi, với sự can thiệp và hỗ trợ mạnh mẽ của NHNN, đồng VND nhìn chung vẫn là một trong những đồng tiền ổn định nhất trong khu vực, mức giảm giá của VND so với USD là thấp nhất trong các nền kinh tế mới nổi châu Á. Chúng tôi cũng lưu ý là vĩ mô của Việt Nam vẫn đang duy trì ổn định, lạm phát vừa phải trong tầm kiểm soát cùng với lãi suất thực còn dương và thặng dư thương mại. Do đó, sự tỷ giá sẽ chỉ là thông tin khiến thị trường điều chỉnh để kiểm nghiệm lực cầu bắt đáy mới của thị trường, và loại trừ khả năng bán tháo nhiều phiên khó diễn ra. Chúng tôi kỳ vọng đáy tiếp theo sẽ cao hơn đáy cũ đã hình thành trong mùa hè.

Thị trường chứng quyền giao dịch không mấy ấn tượng, khối lượng giao dịch giữ nguyên trong khi giá trị giao dịch giảm 12% so với tuần trước. Thanh khoản bình quân 1 tuần vẫn duy trì quanh mốc 20 tỷ/ngày. 4 nhóm chứng quyền luôn được nhà đầu tư ưa chuộng giao dịch là CHPG, CFPT, CSTB và CMBB.

Xem chi tiết trong báo cáo đính kèm bên dưới.