CTCP FPT (FPT VN)

Công ty duy trì kết quả kinh doanh mạnh mẽ trong 9T2023 nhờ đà tăng trưởng vững chắc của mảng dịch vụ CNTT thị trường nước ngoài,  phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi. Duy trì khuyến nghị MUA và chuyển giá mục tiêu sang năm 2024 ở mức 114.155 đồng/cp.

FPT công bố doanh thu 9T2023 đạt 37.927 tỷ đồng (+22,4% svck) và LNTT 6.768 tỷ đồng (+19,5% svck), lần lượt đạt 70% và 74% dự phóng cả năm của chúng tôi.

Mảng dịch vụ CNTT thị trường nước ngoài (tăng trưởng doanh thu/tăng trưởng LNTT: +30,8%/+29,9% svck) vẫn là động lực tăng trưởng chính của FPT trong 9T2023. Kết quả này đến từ tăng trưởng ở tất cả các thị trường chủ chốt của công ty, gồm Nhật Bản (+44,1% svck), APAC (+37,6%), Mỹ (+14,2%) và Châu Âu (+18,6%), được thúc đẩy bởi nhu cầu đầu tư cho CNTT và chuyển đổi số, đặc biệt là Nhật Bản sau giai đoạn COVID-19. Doanh thu từ dịch vụ chuyển đổi số tăng 46% svck, chiếm 43,7% doanh thu của mảng trong 9T2023.

Dịch vụ CNTT trong nước (+9,9%/-32,0% svck) ghi nhận tăng trưởng doanh thu cải thiện so với 6T2023 mặc dù LNTT không diễn biến cùng xu hướng. Mảng dịch vụ này vẫn bị ảnh hưởng bởi các doanh nghiệp giảm, hoãn các khoản đầu tư cho CNTT trong bối cảnh kinh tế khó khăn.

Mảng dịch vụ viễn thông (+10,1%/+15,0% svck) duy trì tăng trưởng ổn định trong 9T2023, trong khi mảng quảng cáo trực tuyến (-26,8%/-65,9% svck) có kết quả kém khả quan do các công ty cắt giảm ngân sách quảng cáo trong bối cảnh kinh tế khó khăn. Mảng giáo dục tiếp tục đạt tăng trưởng doanh thu ấn tượng ở mức 43% svck. Lợi nhuận tài chính tăng 38% svck lên 625 tỷ đồng (chủ yếu nhờ thu nhập lãi và cổ tức) góp phần vào tăng trưởng LNTT của công ty. Trong khi đó, lợi nhuận từ các công ty liên kết giảm 95% svck, chủ yếu do kết quả hoạt động kém của FRT.

Nhận định nhanh: Kết thúc 9T2023, FPT đã hoàn thành 75% kế hoạch LNTT của công ty và 74% dự phóng của chúng tôi. Hướng tới năm 2024, chúng tôi dự phóng doanh thu thuần và LNTT của FPT là 64.199 tỷ đồng (+19,2% svck) và 11.048 tỷ đồng (+21,1% svck). Giá mục tiêu của chúng tôi cho FPT đến cuối năm 2024 là 114.155 đồng/cổ phiếu, tương đương tổng tỷ suất lợi nhuận 25%. Thông tin chi tiết sẽ được cung cấp trong báo cáo cập nhật tiếp theo.