Khang Điền công bố KQKD Q1/23 trái chiều với doanh thu thuần tăng gấp 3 lần n/n lên 425 tỷ đồng nhưng LNST lại giảm 33% n/n xuống 201 tỷ đồng. Doanh thu tăng chủ yếu nhờ bàn giao khoảng 20 căn biệt thự tại dự án Classia trong khi lợi nhuận giảm chủ yếu do cùng kỳ năm ngoái ghi nhận hơn 300 tỷ đồng từ đánh giá lại khoản đầu tư mua lại 60% Công ty Phước Nguyên, qua đó sở hữu dự án Emeria rộng 6,1ha tại TP. Thủ Đức bao gồm 616 căn hộ và 67 biệt thự. Do tình hình thị trường bất động sản gặp nhiều khó khăn nên công ty chỉ bán được khoảng 45 căn tại dự án Classia trong 4 tháng đầu năm 2023, dẫn đến tỷ lệ hấp thụ lũy kế đạt ~85%.

Gần cuối tháng 5/2023, Tập đoàn Keppel đến từ Singapore và Quỹ Keppel Việt Nam công bố thỏa thuận hợp tác với KDH trong hai dự án nhà ở nằm liền kề nhau với tổng giá trị 3.180 tỷ đồng. Trong đó, Keppel sở hữu 49% và KDH sở hữu 51%. Hai đối tác dự kiến sẽ cùng phát triển hơn 200 biệt thự và hơn 600 căn hộ tại hai dự án Emeria (6,1 ha) và Clarita (5,8 ha) đều tọa lạc tại phường Bình Trưng Đông, TP. Thủ Đức. Keppel ước tính tổng chi phí đầu tư của các dự án này (bao gồm cả tiền đất) vào khoảng 10.200 tỷ đồng. Cả hai dự án đều đã có quyền sử dụng đất và được duyệt quy hoạch.

Chúng tôi cho rằng dòng vốn ngoại đầu tư vào thị trường bất động sản trong thời điểm khó khăn hiện tại là bình thường và có thể dự đoán được nhờ triển vọng ngành trong dài hạn vẫn tích cực. KDH thường hoàn thành dự án trước khi mở bán nên cần vốn trong giai đoạn này để đẩy nhanh tiến độ thi công. Bên cạnh đó, công ty cần ghi nhận doanh thu tài chính từ việc bán cổ phần tại dự án để hoàn thành kế hoạch lợi nhuận năm 2023 do lợi nhuận từ bàn giao các căn biệt thự còn lại tại dự án Classia là không đủ.