VN-Index trải qua 1 tuần giao dịch ảm đạm và suy giảm mạnh nhất kể từ tuần giao dịch cuối tháng 6/2024. Đóng cửa tuần VN-Index sụt giảm 34 điểm (-2,72%) xuống vùng 1.218. Áp lực bán bất ngờ dâng cao trong hai phiên cuối tuần (-27,5 điểm) khiến tâm lý thị trường trở nên bi quan. Nguyên nhân có thể kể đến là do áp lực tỷ giá và lãi suất liên ngân hàng chưa có dấu hiệu hạ nhiệt. Chỉ số DXY vẫn tiếp đà đi lên trong tuần qua sau thông tin CPI của Mỹ trong tháng 10 phù hợp với dự báo của thị trường nhưng cao hơn so với tháng 9 và bình luận mới nhất của Chủ tịch Fed rằng Fed không vội hạ lãi suất thêm do tăng trưởng kinh tế Mỹ còn mạnh. Đà tăng của đồng USD đã gây sức ép lên tỷ giá trong nước khiến NHNN khó khăn hơn trong việc điều hành chính sách nới lỏng, thanh khoản VND ở ngoài thị trường cũng bị thu hẹp do động thái hút tiền về của NHNN để ổn định tỷ giá. Trong tuần qua, NHNN liên tục điều chỉnh tăng tỷ giá trung tâm khiến tỷ giá liên ngân hàng quay lại mức đỉnh hồi giữa năm, cộng với sự thiếu hụt thanh khoản trên thị trường liên ngân hàng đã đẩy mặt bằng lãi suất tăng vượt mốc 5%, điều này đã tác động xấu tới tâm lý NĐT nên gây ra hiện tượng bán mạnh trong 2 phiên cuối tuần. Hệ luỵ của việc tỷ giá tăng là đà bán ròng của khối ngoại và làm gia tăng áp lực lên chỉ số chứng khoán. Tuy vậy, áp lực tỷ giá có thể giảm bớt trong tuần tới khi lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đang có dấu hiệu hạ nhiệt, chỉ số DXY cũng đang quanh vùng kháng cự 1 năm 106,6. Điều này xảy ra sẽ giúp VN-Index chững đà giảm và tìm được điểm cân bằng. Nhưng nhìn tổng thể và trong bối cảnh thiếu vắng thông tin hỗ trợ đủ mạnh, chưa có dấu hiệu cho thấy tỷ giá sẽ hạ nhiệt bền vững thì VN-Index sẽ tiếp tục suy giảm để tìm điểm cân bằng do áp lực bán của NĐT. 

Tăng trưởng thị trường chứng quyền biến động trái chiều trong tuần qua, khi GTGD giảm nhẹ 2% còn KLGD lại tăng 6% so với cùng kỳ tuần trước. Do thị trường cơ sở giao dịch ảm đạm cùng với số lượng chứng quyền niêm yết ngày càng thu hẹp khiến NĐT bị hạn chế lựa chọn, do đó thanh khoản giao dịch bình quân 1 tuần trên thị trường chứng quyền chỉ quanh 25 tỷ đồng/phiên. Tuy vậy sự suy giảm mạnh của VN-Index trong tuần vừa qua khiến cho định giá P/E của thị trường trở nên rẻ hơn, cùng với triển vọng tăng trưởng năm 2025 thì đây là cơ hội cho các NĐT tích luỹ vị thế cổ phiếu cũng như chứng quyền. Ngoài ra trong vài tuần tới sẽ có 1 lượng chứng quyền mới niêm yết sẽ giúp NĐT thoải mái chọn lựa. 

Xem báo cáo đầy đủ tại tệp đính kèm bên dưới.