VƯỢT QUA THÁCH THỨC?

NỘI DUNG CHÍNH

TIÊU ĐIỂM THẾ GIỚI

• Mỹ: tăng trưởng kinh tế ổn định và lạm phát vẫn cần được kiểm soát
• Trung Quốc tổ chức kỳ họp “lưỡng hội” (“two session meetings”) thường niên năm 2024
• Châu Á: PMI tháng 2/2024 cho thấy lĩnh vực sản xuất tiếp tục hồi phục
• Hoạt động thương mại toàn cầu vượt qua những thách thức để hồi phục

TIÊU ĐIỂM TRONG NƯỚC

• Sản xuất công nghiệp tháng 2 giảm do nghỉ Tết nhưng tính chung 2 tháng vẫn hồi phục tích cực
• XNK giảm nhẹ trong tháng 2 do Tết nhưng tính chung 2 tháng vẫn tăng tốt so với 2023
• FDI tiếp tục chảy mạnh vào Việt Nam đặc biệt là lĩnh vực bất động sản
• Tiêu dùng vẫn chưa khởi sắc hoàn toàn, tăng trưởng thấp mặc dù là tháng cao điểm Tết
• Đầu tư công tiếp tục được đẩy mạnh hỗ trợ nền kinh tế
• Lạm phát tăng do hiệu ứng lễ tết

QUAN ĐIỂM CỦA CHÚNG TÔI

• Dữ liệu lạm phát gần nhất của Mỹ củng cố quan điểm của FED rằng lạm phát vẫn cần tiếp tục được kiểm soát một cách sát sao. Từ đó, kỳ vọng của thị trường về việc FED sớm cắt giảm lãi suất đang giảm dần. Mốc thời gian sớm nhất về việc FED bắt đầu cắt giảm lãi suất được dự báo vào tháng 6/2024. Số liệu cập nhật từ các nền kinh tế lớn – các đối tác FDI của  Việt Nam – cũng cho thấy các hoạt động sản xuất công nghiệp tiếp tục hồi phuc. Đây là những điểm sáng sẽ tác động tích cực tới tình hình sản xuất và nền kinh tế Việt Nam trong năm 2024. Hoạt động thương mại toàn cầu cũng vượt qua những thách thức để hồi phục. Tuy nhiên giá năng lượng và hàng hóa hiện đang quay đầu tăng trở lại cùng với đà hồi phục của nền kinh tế toàn cầu khiến rủi ro lạm phát do chi phí đẩy vẫn có thể quay trở lại và có thể ảnh hưởng tới đà hồi phục của kinh tế toàn cầu. 
• Về phía trong nước, nền kinh tế Việt Nam trong 2 tháng đầu năm 2024 thể hiện sự hồi phục khá rõ ở phía cung với khả năng thu hút FDI và hoạt động thương mại hồi phục. Tuy nhiên, phía tổng cầu vẫn còn khá yếu khi tăng trưởng doanh thu bán lẻ 2T2024 chỉ tăng 8,05% svck mặc dù là mùa lễ tết (vẫn tăng trưởng dưới mức trung bình và dưới 10%). CPI vẫn tiếp tục gây chú ý khi lạm phát trong riêng Tháng 2/2024 tăng hơn 1% so với Tháng 1/2024 và tăng  3,98% svck, tuy nhiên Tháng 2 là tháng Tết nên mọi sự gia tăng của giá cả có thể chỉ mang tính mùa vụ. Chúng tôi kỳ vọng nền kinh tế Việt Nam sẽ tiếp tục duy trì đà hồi phục trong năm 2024  với dự phóng GDP tăng 5,6-6,1% và lạm phát được kiểm soát quanh mức 3,5%.

Xem chi tiết trong báo cáo đính kèm bên dưới.