VNIndex xoay chiều mạnh mẽ vào giữa tháng đưa chỉ số tăng 2% khi khối ngoại có tháng mua ròng cao nhất trong bốn năm

Mặc dù VNIndex kết thúc tháng tăng 2% nhưng tháng Mười Một lại là một tháng đầy biến động khi thị trường phải vật lộn với tình trạng thắt chặt tín dụng, đặc biệt ảnh hưởng đến lĩnh vực bất động sản. Về mặt vĩ mô, các số liệu bắt đầu cho thấy sự khác biệt giữa các chỉ số chính trong nước và các chỉ số trên thế giới. Tiêu dùng trong nước vẫn mạnh với doanh số bán lẻ tăng 17,5% so với cùng kỳ và lạm phát tiếp tục đi đúng hướng nằm trong mục tiêu 4% của chính phủ, đạt mức tăng trung bình 3,02% trong 11 tháng đầu năm. Như đã lưu ý trong báo cáo tháng trước, chúng tôi đang theo dõi chặt chẽ lĩnh vực sản xuất và xuất khẩu do nhu cầu toàn cầu suy giảm kéo dài có thể ảnh hưởng đến triển vọng tăng trưởng chung của Việt Nam trong năm 2023 và chúng tôi cũng bắt đầu nhận thấy một số dấu hiệu suy giảm ban đầu. Xuất khẩu giảm 8,4% so với cùng kỳ năm ngoái khi các đơn đặt hàng sản xuất giảm do triển vọng kinh tế ảm đạm tại các thị trường xuất khẩu chính bao gồm Mỹ và EU. PMI tháng Mười Một của Việt Nam đã kết thúc chuỗi 13 tháng tăng liên tiếp và giảm xuống 47,4 từ mức 50,6 của tháng Mười, cho thấy lĩnh vực sản xuất đang yếu đi. IIP duy trì quỹ đạo tích cực, đạt mức tăng trưởng 5,3% so với cùng kỳ, tuy nhiên, con số này thấp hơn mức tăng trưởng lũy kế 11 tháng đầu năm là 8,6%.

Những khó khăn trên thị trường trái phiếu tiếp tục trở thành tâm điểm trong suốt tháng qua khi chưa có giải pháp cụ thể nào để tháo gỡ những hạn chế đang kìm hãm dòng vốn chảy vào lĩnh vực bất động sản. Mặc dù đã có một loạt các cuộc họp với các bên liên quan và đưa ra một số đề xuất để cố gắng giảm bớt các khó khăn về thanh khoản, tuy nhiên vẫn chưa có giải pháp nào cho thị trường trái phiếu vốn đang bị đình trệ. Trong khi vẫn còn những câu hỏi xung quanh việc làm thế nào để hồi sinh thị trường trái phiếu doanh nghiệp vốn đang bị đình trệ, tâm lý thị trường đã tích cực đáng kể vào cuối tháng khi các vấn đề này được giải quyết một cách nghiêm túc mang lại niềm tin về giải pháp để vực dậy tình trạng tín dụng trì trệ trên thị trường bất động sản. 

Tháng Mười Một là câu chuyện về hai nửa của VNIndex. Nửa đầu tháng bị chi phối bởi tâm lý tiêu cực và chứng kiến chỉ số giảm 11,3% từ đầu tháng cho đến ngày 16 tháng 11 khi chỉ số đảo chiều và tâm lý tăng lên nhờ niềm tin rằng sớm muộn gì cũng sẽ có các giải pháp cho vấn đề tín dụng vốn đang gây khó khăn cho thị trường. Hai doanh nghiệp bất động sản nổi bật nhất trên thị trường vướng vòng xoáy tín dụng là NVL và PDR đã có dấu hiệu hồi sinh trong những ngày cuối tháng; Sau chuỗi dài giảm sàn (-7%) đối với NVL (16 ngày liên tiếp) và PDR (17 ngày), cả hai đều đã khép lại tháng với 2 ngày liên tiếp tăng trần. Góp phần vào đà tăng này là dòng tiền đổ vào từ các nhà đầu tư nước ngoài đã mua ròng khoảng 650 triệu USD trong tháng khi chỉ số VNIndex ở mức định giá thấp nhất chưa từng thấy trong hơn một thập kỷ. Hướng tới tháng cuối cùng của năm 2022, chúng tôi lạc quan một cách thận trọng rằng thị trường sẽ có thể duy trì đà tăng tích cực từ nửa cuối tháng Mười Một. Sự phục hồi gần đây của thị trường cho thấy những dấu hiệu ban đầu rằng các nhà đầu tư lạc quan rằng sẽ có một giải pháp cho cuộc khủng hoảng tín dụng hiện nay.

Xem chi tiết trong báo cáo đính kèm bên dưới.