TỔNG CÔNG TY PHÁT TRIỂN ĐÔ THỊ KINH BẮC – CTCP (KBC VN)

Lặp lại khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 75.084 đ/cp nhờ giao dịch bán sỉ tại Khu đô thị Tràng Cát và bổ sung các KCN mới tại Hưng Yên và Hải Dương.

Kết quả kinh doanh

Mặc dù các tỉnh phía Bắc có KCN của KBC là Bắc Ninh, Hải Phòng và Bắc Giang đã nỗ lực ngăn chặn sự lây lan của vi rút trong sóng COVID thứ 4 nhưng kết quả kinh doanh Q3/2021 của KBC vẫn thấp hơn kỳ vọng của chúng tôi với doanh thu thuần đạt 325 tỷ đồng (+61% n/n) và lỗ 59 tỷ đồng, gấp gần 7 lần so với Q3/2020 do không có đóng góp từ việc cho thuê đất tại các KCN Tràng Duệ và Quang Châu. Trong 9T2021, doanh thu thuần đạt hơn 3.000 tỷ đồng (+231% n/n) và LNST tăng lên 733 tỷ đồng (+660% YoY), lần lượt hoàn thành 47% và 37% kế hoạch nhờ 82,6ha đất công nghiệp cho thuê tại các KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh, Quang Châu, Tân Phú Trung, Tràng Duệ, 4,5ha đất ở bàn giao tại KĐT Tràng Duệ và 5,4ha nhà xưởng.

Do KQKD Q3/2021 thấp hơn kỳ vọng nên chúng tôi điều chỉnh doanh thu năm 2021 giảm 18% xuống 4.659 tỷ đồng (+117% n/n) và LNST giảm 22% xuống 1.229 tỷ đồng (+275% n/n), tương ứng 71% và 61% kế hoạch do diện tích đất công nghiệp bàn giao điều chỉnh giảm từ 165ha giảm xuống 131ha tại các KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh, Quang Châu, Tân Phú Trung và Tràng Duệ.Dự phóng 2021.

Xem chi tiết trong tập tin đính kèm bên dưới.