Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) tăng lãi suất thêm 0,25% đưa Fed Fund Rate lên vùng 5,25% – 5,50% và chưa có tín hiệu kết thúc chu kỳ thắt chặt tiền tệ.

Tại cuộc họp tối qua vào ngày 26 tháng 7 năm 2023, Fed đã tăng lãi suất thêm một phần tư điểm phần trăm (0,25%), đưa Lãi suất liên bang lên 5,25% -5,5%, mức được nhìn thấy lần cuối trong cuộc khủng hoảng thị trường nhà đất năm 2007 và là mức cao nhất trong khoảng 22 năm, đồng thời sẽ tiếp tục xem xét kỹ lưỡng các thông tin bổ sung và tác động của việc tăng lãi suất đối với nền kinh tế. Nền kinh tế Mỹ đã tăng trưởng 2% trong quý I/2023, tốt hơn dự báo 1,8% của Fed, và dữ liệu khảo sát cho thấy tăng trưởng quý II sẽ cao hơn quý trước, kết hợp với tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức thấp, cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn đang có khả năng chịu đựng được chính sách thắt chặt tiền tệ của Fed. Mặc dù lạm phát có dấu hiệu yếu đi nhưng Fed cho rằng quãng đường để đưa lạm phát về mục tiêu mà không gây ra suy thoái còn rất dài, Fed vẫn đang để ngỏ các phương án tiếp theo và chưa có dấu hiệu kết thúc chu kỳ thắt chặt tiền tệ, các quyết định chỉ có thể được đưa ra trên cơ sở từng cuộc họp. Các nhà phân tích của chúng tôi cho rằng lạm phát tại Mỹ đang giảm nhưng bị thách thức bởi tiền lương tăng cao và sự phục hồi của giá năng lượng, và Fed đang rất thận trọng khi kiên định với mục tiêu lạm phát đồng thời tránh đưa nền kinh tế rơi vào suy thoái.

Gần đây, lãi suất của Việt Nam đang giảm mạnh sau khi Ngân hàng Nhà nước Việt Nam cắt giảm lãi suất chính sách và thực hiện các chính sách khác để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Việc tăng lãi suất lần này của Fed có thể khiến chênh lệch lãi suất giữa Đô la Mỹ và Đồng Việt Nam cao hơn, gây biến động tỷ giá USD/VND và tác động đến dòng vốn ngoại. Chúng tôi cho rằng tình hình hiện tại với nguồn cung ngoại tệ dồi dào nhờ kiều hối ổn định, thặng dư thương mại kỷ lục và dòng vốn FDI ổn định, và chúng tôi kỳ vọng dòng vốn FDI mới sẽ tiếp tục được duy trì trong những tháng còn lại của năm nhờ chính sách khuyến khích đầu tư của Chính phủ kết hợp với nguồn kiều hối ổn định có thể hỗ trợ Đồng Việt Nam trong những tháng tới. Việc Fed tăng lãi suất lần này phù hợp với kỳ vọng của thị trường, do đó chúng tôi cho rằng tác động đối với Việt Nam Đồng và thị trường chứng khoán Việt Nam là hạn chế. Động lực chính cho tăng trưởng kinh tế Việt Nam được kỳ vọng từ khu vực dịch vụ nhờ các chính sách kích cầu như giảm thuế VAT xuống 8% và lượng khách du lịch nội địa và khách quốc tế đến Việt Nam được kỳ vọng sẽ tăng trưởng mạnh nhờ hệ thống hạ tầng giao thông đang được nâng cấp và các chính sách ưu đãi về thị thực và xuất nhập cảnh chính thức có hiệu lực từ 15/08/2023, đồng thời ngành xây dựng được kỳ vọng sẽ tăng trưởng mạnh hơn trong quý III và quý IV nhờ các chính sách thúc đẩy đầu tư công và lãi suất thấp, và theo đó, sẽ ảnh hưởng tích cực đến thu nhập của các công ty niêm yết trong những tháng còn lại của năm nay 2023.