TCT Khoan và Dịch Vụ Khoan Dầu Khí (HSX: PVD) 

PVD công bố kết quả kinh doanh Q3/2023 với lợi nhuận ròng đạt 150,5 tỷ đồng so với mức lỗ 33,7 tỷ đồng cùng kỳ và giảm 6,7% q/q, phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi. Lũy kế 9T2023, lợi nhuận ròng đạt 381 tỷ đồng, so với mức lỗ 150 tỷ đồng cùng kỳ, hoàn thành 381% kế hoạch năm và 67% dự phóng cả năm của chúng tôi.

PVD ghi nhận doanh thu Q3/2023 đạt 1.381 tỷ đồng (+11,2% svck) và lợi nhuận ròng 150,5 tỷ đồng so với mức lỗ 33,7 tỷ đồng cùng kỳ, nhờ các yếu tố sau:

1. Đơn giá cho thuê giàn tự nâng tăng 33,8% svck lên mức 79.000 USD/ ngày đã hỗ trợ tích cực cho kết quả này. Diễn biến này là nhờ giá dầu thô neo o ở mức cao trong 1 thời gian đã kích thích nhu cầu cho các hoạt động thăm dò và khai thác dầu khí.
2. Ngoài ra, trong Q3/2023, PVD tiếp tục ghi nhận khoản thu nhập 70 tỷ đồng còn lại từ thỏa thuận chấm dứt hợp đồng khoan cho giàn PVD I với khách hàng Valeura Thái Lan. 
3. Mảng cung cấp dịch vụ kĩ thuật giếng khoan cũng hồi phục tốt với doanh thu tăng 12,4% svck và biên lợi nhuận gộp tăng lên 28% từ mức 24,5% cùng kỳ. 

Các yếu tố trên đã làm lu mờ tác động tiêu cực từ chi phí tài chính tăng 52% svck, trong đó phần lớn đến từ lỗ chênh lệch tỷ giá 71,8 tỷ đồng (+74,7% svck). 

Với kết quả này, doanh thu 9T2023 của PVD đạt 4.033 tỷ đồng (+2,8% svck) và LN ròng 381 tỷ đồng (so với mức lỗ 150 tỷ đồng cùng kỳ), lần lượt đạt 73% và 67% dự phóng cả năm đã điều chỉnh của chúng tôi.

Nhận định: Cho năm 2023, chúng tôi điều chỉnh dự phóng LNST tăng 10% so với dự phóng cũ, lên mức 571 tỷ đồng (so với mức lỗ 103 tỷ đồng năm 2022). Lý do chính là do giá cho thuê giàn của các hợp đồng mới tăng mạnh hơn. Hướng tới năm 2024, với giá cho thuê giàn tiếp tục tăng, chúng tôi dự phóng PVD đạt doanh thu 6.440 tỷ đồng (+17,2% n/n) và lợi nhuận ròng 896 tỷ đồng (+56,9% n/n). Bằng phương pháp chiết khấu dòng tiền DCF, chúng tôi định giá PVD với giá mục tiêu đến cuối năm 2024 là 32.000 đồng/cổ phiếu, tương đương tổng tỷ suất lợi nhuận 14,2%. Xếp hạng Khả quan.