CTCP Nhiệt Điện Quảng Ninh (Upcom: QTP)

QTP công bố kết quả kinh doanh (KQKD) Q3/2024 với doanh thu đạt 2.386 tỷ đồng, -4,8% svck, lợi nhuận gộp đạt 113 tỷ đồng, +82,3% svck, và LNST đạt 76 tỷ đồng, gấp 6,3 lần svck.  Lũy kế 9T2024, LNST đạt 464 tỷ đồng, +14,6% svck, hoàn thành 92,8% kế hoạch 2024 của công ty và 86,4% dự phóng của ACBS.

Doanh thu Q3/2024 giảm 4,8% svck chủ yếu do sản lượng huy động sụt giảm, đạt khoảng 1,3 tỷ kWh, -17,2% svck.  Tuy nhiên, LNST tăng 533% svck đạt 76 tỷ đồng, nhờ biên lợi nhuận gộp cải thiện, đạt 4,7% so với 2,5% trong cùng kỳ. Sự cải thiện này đến từ các yếu tố như (1) khấu hao giảm còn 138 tỷ đồng trong Q3/2024, -36,7% svck, (2) giá bán điện bình quân tăng cao đạt 1.830 đồng/kWh, +14,9% svck, và (3) QTP thực hiện tốt công tác quản lý chi phí, vận hành giúp giảm suất hao nhiệt.  

Bên cạnh đó, chi phí tài chính cũng giảm mạnh về 3 tỷ đồng trong Q3/2024, – 89,7% svck, chủ yếu do chi phí lãi vay giảm mạnh (ghi nhận 5 tỷ đồng, -61,5% svck), góp phần hỗ trợ tăng trưởng LNST. 

Lũy kế 9T2024, doanh thu đạt 9.024 tỷ đồng, -2,0% svck, lợi nhuận gộp đạt 608 tỷ đồng, +12,6% svck, và LNST đạt 464 tỷ đồng, +14,6% svck. Biên lợi nhuận gộp đạt 6,7% so với 5,9% trong 9T2023 và biên lợi nhuận ròng đạt 5,1% so với 4,4% trong 9T2023. 

Kết luận nhanh:  KQKD Q3/2024 đạt 92,8% kế hoạch LNST của QTP và đạt 86,4% dự phóng của chúng tôi cho cả năm 2024.  Chúng tôi sẽ tiếp tục theo dõi và xem xét những yếu tố tiêu cực tác động tới QTP như ảnh hưởng từ các cơn bão (như Yagi trong tháng 09/2024) tới hiệu suất vận hành máy, chi phí bảo trì và khởi động, sản lượng thủy điện huy động được trong năm chuyển giao giữa El Nino và La Nina và sẽ điều chỉnh dự phóng và định giá cho giai đoạn 2024-2025 trong báo cáo tiếp theo.