ĐỘNG LỰC CÒN YẾU

QUAN ĐIỂM CHÍNH:

• Bối cảnh Vĩ mô thế giới, cụ thể là Mỹ, đang thuận lợi cho thị trường chứng khoán, khi mà các tín hiệu về việc FED & Ngân hàng Trung Ương nhiều nước có vẻ đã hoàn thành quá trình tăng lãi suất trở nên ngày càng rõ ràng. Thị trường kỳ vọng FED sẽ bắt đầu quá trình cắt giảm lãi suất kể từ giữa năm 2024.
• Riêng Trung Quốc tiếp tục theo đuổi chính sách nới lỏng tiền tệ để hỗ trợ nền kinh tế – vốn đang bị ảnh hưởng nghiêm trọng bởi sự ảm đạm của phân khúc Bất động sản & gánh nặng nợ tại các chính quyền địa phương.
• Chính sách điều hành của Việt Nam tiếp tục theo hướng nới lỏng tiền tệ để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.
• Tuy nhiên, các chỉ số vĩ mô cho thấy nền kinh tế Việt Nam phục hồi chậm hơn kỳ vọng. Hai ngành có ảnh hưởng lớn nhất tới VNINDEX là ngân hàng, bất động sản vẫn chưa tìm thấy động lực rõ ràng.
• Các chính sách hỗ trợ liên tục được ban hành và triển khai, nhưng hiệu quả lên tăng trưởng kinh tế vẫn chưa phát huy tác dụng.
• Kỳ vọng hệ thống KRX chính thức vận hành vào cuối Tháng 12/2023 đang gặp nhiều khó khăn.

CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ

• Nhà đầu tư nước ngoài đẩy mạnh việc cơ cấu quỹ và gia tăng áp lực bán ròng vào tháng cuối năm, cùng với bối cảnh vĩ mô chưa thực sự khởi sắc của Việt Nam khiến cho đà phục hồi của VNINDEX gặp nhiều khó khăn.
• Ưu tiên các ngành có triển vọng KQKD tốt trong Quý 4/2023 & Q1/2024, hoặc những ngành có kỳ vọng phục hồi từ vùng định giá thấp kỷ lục.

Công nghệ

Dầu khí

Bán lẻ

Phân bón & hóa chất cơ bản

Thép, VLXD

Xây dựng hạ tầng & dân dụng

• Quan điểm kỹ thuật: VNINDEX đang kiểm chứng vùng kháng cự 1.130-1.140 – là vùng kháng cự quan trọng. Thanh khoản cải thiện nhưng chưa đủ mạnh. Vì vậy, thị trường khó có khả năng bứt phá mạnh. Xu hướng chính vẫn là giao dịch trong biên độ 1.100-1.180. 

Xem báo cáo đầy đủ tại đính kèm bên dưới.