1. Năm 2024 là năm đánh dấu sự đảo chiều về chính sách tiền tệ của FED và nhiều NHTW trên thế giới, từ chính sách thắt chặt sang nới lỏng. Các số liệu kinh tế trong những tháng cuối năm 2023 đã khẳng định xu hướng này. Tuy nhiên, câu hỏi lớn tiếp theo là: Khi nào FED giảm lãi suất, và với mức độ ra sao? Điều này hoàn toàn phụ thuộc vào triển vọng kinh tế năm 2024 của Mỹ, cùng với số liệu lạm phát giai đoạn sắp tới. 
2. Kịch bản đang được kỳ vọng nhiều nhất, đối với nền kinh tế Mỹ là “hạ cánh mềm”. Ở đó, nền kinh tế vẫn duy trì được đà tăng trưởng lành mạnh và lạm phát tiến về mục tiêu 2,0%, tỷ lệ thất nghiệp  được kiểm soát tốt dưới 4,0%. Tuy nhiên, rủi ro suy thoái vẫn không được loại trừ. Đặc biệt, trong bối cảnh phần còn lại của thế giới (Trung Quốc, Châu Âu) vẫn đang tiếp tục gặp khó trong tăng trưởng.
3. Dự báo tăng trưởng toàn cầu năm 2024 sẽ tiếp tục ảm đạm và thấp hơn so với ước tính tăng trưởng năm 2023 (2024: 2,1-2,6% vs. ước tính 2,9%-3,0% năm 2023). Số liệu PMI tháng 12/2023 toàn cầu và của các quốc gia cũng cho thấy, những khó khăn về tăng trưởng là thách thức hiện hữu ngay từ đầu năm 2024. Tuy nhiên, xu hướng lạm phát hạ nhiệt ở hầu hết các quốc gia, giá dầu được dự báo đi ngang ở mức 83 USD/thùng nếu không có các sự kiện rủi ro địa chính trị ảnh hưởng.
4. Năm 2023, nền kinh tế Việt Nam tăng trưởng 5,05% cả năm, với đà tăng trưởng dần được cải thiện vào 6 tháng cuối năm. Mức tăng này thấp hơn kế hoạch 6,5% của Chính phủ nhưng vẫn là một mức tăng trưởng tương đối tích cực so với các quốc gia trong khu vực.  Bên cạnh đó, nền kinh tế đạt được một số thành tựu nhất định trong lĩnh vực FDI, đầu tư công, thặng dư thương mại. Lạm phát và tỷ giá vẫn trong phạm vi kiểm soát tốt. 
5. Hướng tới năm 2024, chúng tôi dự báo GDP Việt Nam sẽ tăng trưởng 5,6-6,1% tùy thuộc vào 2 kịch bản. Lạm phát được kiểm soát tốt trong khoảng 2,8-3,6%, xuất khẩu tăng trưởng 10-15% so với năm 2023, khả năng mất giá của VND so với USD vào thời điểm cuối năm 2024 không quá 1,3%, lãi suất VND sẽ tiếp tục được duy trì ổn định ở nền thấp hiện tại. 
6. Trong bối cảnh vĩ mô thế giới nói chung và Việt Nam nói riêng năm 2024, chúng tôi cho rằng, thị trường chứng khoán (TTCK) có thể diễn biến theo 02 kịch bản với 02 tiềm năng tăng giá rất khác biệt. Theo đó, kịch bản tích cực chỉ có thể xảy ra khi được sự ủng hộ của dòng tiền và chỉ hé lộ vào 6 tháng cuối năm 2024. Điểm tích cực là, trong cả 2 kịch bản, rủi ro giảm giá sâu của VNINDEX kể từ ngưỡng hiện tại là khó xảy ra, do định giá của hầu hết cổ phiếu vốn hóa lớn đang ở mức thấp.

Xem chi tiết báo cáo tại tệp đính kèm bên dưới.