Sau chuỗi tăng giá kéo dài nhưng không có sự đồng thuận về thanh khoản, áp lực điều chỉnh của VNIndex đã xuất hiện trong hai phiên cuối tuần. Lực cầu trở nên dè dặt do chỉ số đang gần sát vùng kháng cự 1.150 điểm, cùng với đó, mùa báo cáo KQKD quý 2.2023 sắp đến gần, trong bối cảnh nền kinh tế chưa có nhiều chuyển biến đột phá thì bức tranh KQKD quý 2.2023 của các doanh nghiệp niêm yết được dự báo cũng sẽ không có gì nổi bật. VNIndex tăng điểm tích cực trong tháng 6 là nhờ tâm lý kỳ vọng của nhà đầu tư vào các chính sách hỗ trợ của Chính Phủ cũng như chính sách nới lỏng tiền tệ của NHNN sau 1 giai đoạn thắt chặt trước đó. Tuy nhiên, yếu tố nội tại của phần lớn các doanh nghiệp niêm yết chưa thực sự phục hồi rõ rệt, điều này khiến cho dòng tiền thận trọng trong việc giải ngân mua mới, do đó khả năng VNIndex có một cú bứt phá trong giai đoạn này không nhiều. Các yếu tố tích cực về vĩ mô hỗ trợ cho sự hồi phục của thị trường như NHNN đã giảm lãi suất điều hành lần thứ 4 liên tiếp, tỷ giá ổn định quanh vùng 23.500 đồng/đô la Mỹ, giá cả hàng hóa có xu hướng hạ nhiệt, thanh khoản của thị trường được cải thiện và khó khăn của các doanh nghiệp bất động sản đang dần gỡ rối. Nhưng một số chỉ báo vĩ mô khác cần nhiều thời gian để phục hồi hơn như PMI giảm còn 43,5 điểm, tăng trưởng tín dụng chỉ đạt 3,36% trong nửa đầu năm 2023, xuất nhập khẩu hàng hóa suy giảm, tốc độ tăng trưởng vốn FDI chậm lại. Do đó, nhà đầu tư sẽ cần các tín hiệu rõ ràng hơn cho thấy (1) sự hấp thụ của những chính sách hỗ trợ lên nền kinh tế, khó khăn của các doanh nghiệp bất động sản được giải quyết triệt để và KQKD có sự cải thiện, kéo theo tăng trưởng tín dụng và (2) bức tranh lạm phát thế giới dần hạ nhiệt, cùng sự phục hồi của sức mua, thương mại Việt Nam. Vì vậy, VNIndex vẫn sẽ dao động trong biên độ 1.100-1.150 điểm.

Tăng trưởng quy mô thị trường chứng quyền trong tuần qua không có nhiều nổi bật, GTGD vẫn giữ nguyên trong khi đó KLGD tăng 21% so với tuần trước. Chứng quyền CSTB tiếp tục thể hiện sự vượt trội về thị hiếu của nhà đầu tư khi chiếm 50% tỷ trọng GTGD của toàn thị trường trong 1 tháng gần nhất. Bên cạnh đó là chứng quyền CHPG cũng chiếm tỷ trọng khá cao, 24% của toàn thị trường. Điểm sáng là thanh khoản bình quân của thị trường chứng quyền tiếp tục duy trì ở mức cao (32 tỷ/ngày so với mức quanh 10 tỷ/ngày trong 1 năm qua), điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn tiếp tục kỳ vọng vào sự phục hồi của thị trường cơ sở. 

Xem chi tiết báo cáo đính kèm bên dưới.